连续两个月来的淡季使得糖厂资金再度面临紧张，盘面高位滞涨，使得多头撤离，形成技术图形阶段性头部后破位下行，市场氛围转向，近两日来的深幅回调终究暴露出“裸泳”者的无奈，伴随着恐慌出逃，踩踏行情一浪接一浪，机会留给了有准备的耐心投资者，但从今天继续深跌的格局来看，也许耐心还需要久一点。

虽然我们前天夜盘前评述可能迎来新的买进机会，晚间的反弹之弱已经显露多头力量难以短期重新凝聚，还需要更低的价格来刺激新的买方进场。回顾过去行情的启动，我们不难发现，接连的几波上涨，驱动力在于减产因素和控制进口的利好发酵，在产量明确，控制进口周期结束时间临近，市场主要矛盾已经转化，投资者又开始揣测管理层的动向。一是近几个月来，每个月的进口接连维持在50万吨，尽管预测5月进口仍将50万吨之后，6月将下降到30万吨，7月将下降到不足10万吨，依旧保持原来预定的调控方案不变，但是让投资者感觉到后市变数的增加。二是近期销售的不景气，糖厂资金压力又开始聚集，但主要原因还是恐慌因素。这必然导致调整的周期延长，好在为未来腾出了空间，当行情从一个极端走向另一个极端的时候，确实意味着新的机会来临，关键是你千万别倒在黎明前。

如果从过去几波上涨来看，根据我的观察和分析，第一波和第二波上涨具有产业资金主要推动的影子，而第三波上涨，即南宁糖会之后的这一波又快又长的拉升，似乎产业资金大多踏空了，而以投机资金为主，如果说其在SR509建仓区间,4900-5200上下，那么很显然已经赚足了，今天该合约已经下调到了5300，继续下行空间犹存，但似乎已经不大。而从SR601来看，如果说其建仓区间在5500上下，加上高位移仓，成本估计将在5600上方，今日已经打破这个位置，已经迫使主多大面积止损，与这样的局面基本吻合，所以主多撤离之后，需要新的主多来建仓，那么这个过程或许将是漫长的，也是凶险残酷的。因此炒底需要技术，你的成本千万别比主力高，你的仓位要经得住主力的洗盘，你将来才能活得下来。

从当前技术面来看，阶段性顶部已经确立，先看对最后这段上涨的调整，之后可能要反弹，但完了之后还得继续调整，或许时间上将是两三个月时间，那么如果本月收阴了，7月难以立马反转，或许行情将延续到8月中旬。因为月线图形上已经显示，布林上轨受压收阴，支撑只能是在中轨那里了，看着很有杀伤力。但从周线来看，即将回到中轨，由于布林通道的形态是上行开口后回归，即将形成收口形态，那么更有一种可能性将是高位震荡的开始，也是中长期整理的延续，行情宽幅波动在所难免，故追涨杀跌更要小心，陷阱处处存在。日线来看，60日均线告破，以为阶段性行情的转折，从SR601图形来看，头部成型跌破前低，60日均线下破反抽无力，下方的支撑将在颈线5430处，也是周线布林中轨所在，但月线级别上看，似乎支撑更低，不排除深跌可能性，结合价差来看，升水较大，是完全可能以补跌方式完成调整的，因此炒底这个合约不如买入现货安全，原因有二：

一是今年大幅减产确定，控制进口已经却有成效，且效果明显，那么今年的供应偏紧应该先在现货上体现，预期已经充分反映，当前是来修正，现实将比过去的预期更现实；

二是集团的销售均价偏低的现实已经注定一旦在糖价跌到5200区间将有明显的挺价意愿和措施，否则今年扭亏为盈目标难以实现，现货更具抗跌性，特别是南方糖产区减产幅度之大，按照供需状况，南方后期供不应求必将出现缺口，或许今年加工糖补充到广西的情况都有可能出现，因此对于柳州盘而言，104和114要注意机会。

总之，目前大跌之后，短空逐渐放弃，等待新行情的酝酿吧，新多头重来或许不是现在，但必定将在未来显露出来。