美糖：短期内，巴西罢工对其食糖生产和出口的影响已经陆续恢复，价格反弹至13美分附近套保单入场意愿较高，短期反弹空间非常有限。目前减产还不足以撼动增产持续的供应压力预期，美糖预期越发悲观，只能期待天气。中长期的供应压力增加还在持续，泰国的出口在继续推进，印度产量大增后的出口对长期压力大，限制糖价的反弹高度。随着印度、泰国和欧盟等国陆续收榨，巴西减产的显现，巴西的减产和泰国印度欧盟等出口量和时间的较量将成为决定因素，暂时供应压力较大的依然是主流趋势。

    郑糖：期货价格小幅震荡走高，5月产销预期谨慎乐观，广西现货报价稳定，云南和湛江糖价较低地区的销售价格还在下调，整体销售情况一般，销售压力短期还需化解。中印就印度出口糖进行谈判，还未有定论，具体进口事宜对下半年的进口影响较大，市场较为关注。短期产区去库存还需进行，但现货压力已经有所减轻，反套结束。重点关注中印会谈的进展。

    月初配额最后一批进口的糖陆续入市，进口供应压力增加，在销售旺季还未到达高峰备货期间，在广西库存还未下降到合理区间之前，供应压力阶段性最大。此后的夏季旺季销售预期较为乐观，生产结束，进口和走私被限制，抛储暂停，都有助于糖价阶段性走势，夏季的预期较乐观。风险点在于许可发布时间对夏季销售空间的挤压。长期看，仍处熊市中期，增产中期，单边长期维持空头策略，可以在本次反弹期间再次布局。    操作上，短线现货压力仍存，但已经较上月减轻，短线资金谨慎等待中印谈判和5月销售数据的指引，中线6月中旬后较为乐观，关注9-1正套和单边阶段性多单。

    事件：6月1日中印关于进口糖的谈判，以经济换政治可能导致我国从印度大量进口。如果与传闻7月下旬后发放75万吨许可重合，此后进口时间不多，9月之前的市场相对比较乐观，如果提前发放，夏季销售的压力会大幅增加。