美糖：印度降雨将很快恢复，雷亚尔稳定，短线资金占主导，空头优势更大。中长期的供应压力还在持续，泰国和欧盟的出口在继续推进，印度产量大增后的出口对长期压力大，对短期情绪影响大，巴西减产还有变数，目前看供应压力较大依然是主流，巴西减产支撑较弱，停留在年度预期上，多头唯一的支撑只能是天气和政策。

　　郑糖：为提振市场，澄清炒作，糖协7月3日将再次召开会议，加上降准提振，郑糖继续反弹走高，现货涨跌都有，成交较好，政策方面多头信心上的提振，直补和抛储暂时纯属炒作，不会落实，印度进口也没有定论，75万吨许可发布还未有时间表，一切以食糖价格发展相向而行，政策扶持意向较为明确，缺乏实质性落地，会议之前市场支撑存在。    国内已经全面进入消费季节，产区的库存压力依然偏高，在现货还需要消化的阶段，短期空单优势更大。在销售旺季还未到达高峰备货期间，在缅甸走私预期提高的阶段，在广西和云南库存还未下降到合理区间之前，供应压力阶段性最大，随着销售不及预期和走私的担忧加剧，反套略有延后，正套还需等待。中期内，夏季旺季销售预期较为乐观，生产结束，进口和走私被限制，抛储暂停，都有助于糖价阶段性走势，夏季的阶段性行情预期较乐观。风险点在于许可发布时间对夏季销售空间的挤压。

　　操作上，短线现货压力还需一小波释放，但已经有所减轻，反套不建议，6月低7月中上旬较为乐观，关注中期9-1正套和单边阶段性多单。明年1-5合约，因甜菜压力不及预期，关注正套，长期看，仍处熊市中期，增产中期，单边长期维持空头策略，可以在本次反弹期间再次布局。