美糖：雷亚尔稳定后，巴西干旱引发关注，支撑美糖短线反弹，市场底位弱势在整理，短线资金占主导。中长期的供应压力还在持续，泰国和欧盟的出口在继续推进，印度产量大增后的出口对长期压力大，对短期情绪影响大，巴西减产还有变数，目前看供应压力较大依然是主流，巴西减产支撑较弱，停留在年度预期上，多头唯一的支撑只能是天气和政策，比如巴西干旱和印度降雨异常。
郑糖：在糖会召开前，市场相对谨慎，现货波动小于期货，基差扩大，目前产区成交一般，观望态度较多，弱势整理持续，糖业政策扶持意向较为明确，缺乏实质性落地，市场对此存疑。 国内已经全面进入消费季节，产区的库存压力还未完全释放到合理位置，但已经有明显减轻，反套结束。中期内，夏季旺季销售预期较为乐观，进口许可延后，抛储暂停，都有助于糖价阶段性走势，夏季的阶段性行情预期较乐观。风险点在于许可发布时间对夏季销售空间的挤压，中期的销售谨慎乐观。
操作上，短线现货压力还需一小波释放，但已经有所减轻，反套不建议，7月中上旬较为乐观，关注中期9-1正套和单边阶段性多单。正套还需关注会议对近月的冲击。明年1-5合约，因甜菜压力不及预期，正套继续。长期看，仍处熊市中期，增产中期，单边长期维持空头策略，可以在本次反弹期间再次布局。