一、基本面及价格走势分析：

　　a、周一，ICE原糖10月合约放量大幅下跌，跌幅5.8%，收于11.54美分。据外媒消息，由于跌穿12美分重要支撑位以及关键技术指标，引发基金卖盘。当日巴西货币雷亚尔也跌至3.9141，对糖形成压力。从基本面上分析，供应过剩是是糖价下跌的根本因素，由于全球主产国大量增产后，纷纷向国际市场寻求出路，截至5月底，巴勒斯坦本年度已出口167万吨，接近其200万吨出口目标，泰国出口523万吨，同比增加25%，欧盟截至4月底出口出口216.2万吨，是去年同期的3.4倍，同时进口减少44%，印度计划本年度出口200万吨。大量出口导致严重供过于求。从ICE原糖走势看，自5月份巴西卡车司机罢工糖价反弹至13美分后，一直呈震荡下行走势，在技术上形成了下跌三角形形态，且已运行至顶部，市场选择了向下突破。目前价格已运行至11.5美分附近的另一支撑位，关注能否形成支撑。从基本面角度分析，下跌是一个长期的趋势，在供求关系没有改变之前，方向也难以改变。

　　b、郑糖周一再次突破近期的整理区间向下突破，呈现近强远弱走势，夜盘收市后，1809合约收于5037，1901合约收于5091。由于6月国内销量较差，库存居高不下，糖价持续走弱。目前距本年度结束仅有三个月，时间较短，市场预计将有较大结转，空方不断打压，导致市场大跌。同时由于国内外一直保持较大价差，走私与进口糖抢占了更多的市场份额，国内销售持续低迷，现货报价不断下调，仍难以吸引需求。从新疆公布的6月产销数据看，由于甜菜糖前期积极销售，目前产销率较高，而尚未公布数据的南方甘蔗糖前期销售较为保守，估计产销率相对较低。中国糖协即将在昆明召开产销形势会议，预计难有实质性举措，对市场利空。走势上已经对六月销量提前消化，操作上需注意控制节奏，总体上郑糖仍将走弱。

　　二、观点及操作策略：

　　a、郑糖1809合约短线压力5060、5100，支撑5000，若打破支撑，仍有下跌空间。

　　b、操作上建议盘中逢反弹卖出。（仅供参考）

　　华泰期货南宁营业部王卫东

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