一、基本面

  国内：1、据了解，11月18日南宁糖业股份有限公司伶俐糖厂和广西海棠东亚糖业有限公司顺利开榨。

　　2、继11月15日广垦华丰糖厂首家开榨之后，11月16日广垦调丰也已顺利投入榨季生产当中。

  国际：1、美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至11月12日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空持仓较前周减少28790手，至138247手，创近7周以来新低。

  2、预计2019/20榨季马邦甘蔗压榨面价为83.2万多公顷，糖产量预计为582.3万吨。预计马邦将有161家糖厂开榨，甘蔗产量将达5700万吨。

二、现货报价

　　今日，我国现货报价在持稳基础上部分小幅下调。

　　产区集团：今日，广西产区集团仍仅有东糖报价6000元/吨，持平不变；云南产区集团南华昆明和祥云集团报价小幅下调10元/吨，英茂昆明报价上调80元/吨，其他维持不变。

　　销区中间商：今日，我国销区中间商报价以持平为主，部分报价小幅下调5-60元/吨。目前销区中间商基本均以新糖预售报价为主，陈糖现货报价为辅。

　　预计下个交易日我国现货报价仍以持稳小降为主。

三、盘面解读

  外盘：上周五，ICE原糖期货主力3月合约开盘12.81美分/磅，受巴西货币雷亚尔走软及全球高企库存影响，导致资金空头回补丧失动能，因此，盘面价格在箱体中震荡下跌。不过，盘面价格下跌幅度不大，夜盘曾回涨至最高12.84，随后小幅下跌至最低12.68，收盘12.72或0.7%。

  自3月合约盘面价格重心上移后，便一直维持在新震荡区间中波动调整，而13.00一线成为中短期盘面价格主要要攻破的阻力位目标，具体何时能冲破该阻力，还要看全球消化2018/19榨季过剩库存速度和情况，以及印度等主产国糖出口对于全球糖市的压力等。盘面价格维持箱体震荡趋势，目前驱使盘面波动的因素主要是巴西货币雷亚尔兑美元汇率的涨跌及空头回补等影响，箱底已被中远期利多预期企稳。

　　11.15 ICE原糖期货3月合约5分钟线图

　　内盘：周一，郑糖期货主力合约SR2001开盘5594元/吨，随后在5600一线上波动震荡，最高5618，但受外盘小幅下跌及广西、湛江南方主产区再增开榨糖厂等影响，夜盘盘面价格小幅震荡下跌，最低跌至5573，今日日盘以窄幅震荡为主，最终收盘5589，跌幅0.09%。

　　今日SR2001合约成交量大减102376手，减仓6153手，05合约略增仓375手，郑糖期货仓单交易7597张。

　　由于目前南方开榨糖厂不断增加，特别是广西已有8家糖厂在政府建议20日开榨的日期之前提前开榨，导致合约盘面价格重心不断下探，资金多头也连续多日减仓离场。不过，由于目前新糖还未能大量生产供应市场，多数资金空头仍在场外观望，并未入场做空而大势拉低价格，这也或许是因为本榨季新糖销售将好于上榨季，导致合约箱底支撑或高于去年同期。需要持续关注南方糖厂开榨情况，以及新糖生产销售情况。

　　11.15 郑糖期货SR2001合约5分钟线图

四、走势预估

　　外盘：3月合约从1小时线图看，MACD线在0轴上方出现死叉，绿柱放大，期价下行至布林下轨整理，30分钟线图看，期价贴近布林下轨整理，并围绕5日均线震荡，预计下个交易日盘面价格或将小幅下跌，并在12.50-12.90美分/磅之间震荡。

　　内盘：SR2001合约从1小时线图看，期价在布林中轨下方整理，并在5日均线下方震荡，30分钟线图看，期价在布林中轨下方整理，并围绕5日均线震荡，预计下个交易日盘面价格或将再次小幅下跌，并在5520-5620元/吨之间震荡。

  操作建议上，SR2001合约短期偏弱震荡趋势思路，日内仍以短线操作为主，以观望为主。盘面支撑在5520-5550元/吨附近，阻力在5580-5620元/吨附近。