一、基本面

  国内：1、据了解，11月17日广西宁明东亚糖业有限公司已顺利开榨，较原定开榨计划时间11月20日提前3天。

  2、上海海警局成功查获一起涉嫌走私白糖案件，当场抓获涉嫌走私人员33名，货运车辆10辆，船舶1艘，查扣涉嫌走私白糖约800余吨，案值近600万元。

  国际：1、于11月15日到期的伦敦12月白糖期货合约共计交割860手，或4.3万吨，创今年以来最小交割量，所有糖均来自巴西，中美洲糖在此次交割中缺席，市场猜测可能意味着美国和加拿大因极端天气造成的食糖减产需要中美洲糖来填补供应。

  2、受伊朗等亚洲国家强劲需求推动，2019/20榨季至今，印度糖厂已签订100万吨糖出口合同。本榨季印度政府为糖厂制定了600万吨食糖出口目标，以缓解该国食糖过剩状况。

二、现货报价

　　今日，我国现货报价在持稳基础上少部分小幅下调。

　　产区集团：今日，广西产区集团仍仅有东糖报价6000元/吨，持平不变；云南产区集团南华昆明和祥云集团报价小幅下调20元/吨，其他维持不变。

　　销区中间商：今日，我国销区中间商报价基本以持平为主，仅少部分报价小幅下调10-55元/吨。部分销区中间商新糖预售报价小幅下调10-40元/吨。

　　预计下个交易日我国现货报价仍以持稳小降为主。

三、盘面解读

  外盘：周一，ICE原糖期货主力3月合约开盘12.73美分/磅，窄幅盘整震荡后，受巴西雷亚尔走软等持续影响，盘面价格小幅下跌至最低12.60，触及近期支撑位，但夜盘中远期国际市场利多预期再次促使盘面空头回补，并支撑起盘面价格上涨，最高12.80，收盘12.74或0.08%。

  上周五15日，伦敦12月白糖期货合约到期交割量创今年以来新低，因此，并未对盘面价格产生太大影响，市场及盘面资金仍主要关注的是当前全球高企库存消化及印度、泰国和巴西等主产国减产预期情况。从近期原糖各合约变化来看，国外市场或认为截至今年结束，国际糖价都将无法突破13.00美分/磅，或将要等到印度和泰国等主产国2019/20榨季收榨后，也就是明年5-7月份国际糖价及盘面价格才会突破该强劲阻力，而届时全球食糖供应短缺情况也将初步得到确认。

　　11.18 ICE原糖期货3月合约5分钟线图

　　内盘：周一，郑糖期货主力合约SR2001在相对低位开盘5584元/吨，受南方开榨糖厂同比增加，甘蔗新糖开始供应等影响，夜盘盘面价格承压下跌试探5500一线支撑，最低跌至5544元/吨，但今日日盘开盘便因新糖产量还未能让当前现货供需达到平衡，因此，盘面价格再次被大幅拉涨至最高5617，最终收盘5615，涨幅0.47%，

　　今日01合约成交量大增170618手，小幅减仓6830手，仓单交易7454张，05合约则小幅增仓6182手。

　　虽然南方开榨糖厂显著同比增加，特别是广西产区，让市场持续承压，但由于新糖供应还无法让市场现货供需恢复平衡，因此，合约盘面价格还不是大势下跌的时候，若盘面价格下跌至5500一线附近，盘面资金多头便会见机入场增仓拉高价格，从而获取收益；空头则多以观望新糖生产供应情况及压低价格后盘面反应，以少量增减仓为主。目前01合约仓单也在不断减少，待广西等产区糖厂全面开榨后，盘面价格重心将进一步下移。

　　11.19 郑糖期货SR2001合约5分钟线图

四、走势预估

　　外盘：3月合约从日线图看，期价在布林中轨下方整理，并在5日均线下方震荡，30分钟线图看，MACD线在0轴下方出现金叉，红柱缩小，期价在布林中轨下方整理，预计下个交易日盘面价格或将小幅下跌，但仍将在12.50-12.90美分/磅之间震荡。

　　内盘：SR2001合约从日线图看，期价围绕布林中轨整理，并围绕5日均线震荡，30分钟线图看，MACD线在0轴下方出现金叉，红柱放大，期价在布林中轨上方整理，预计下个交易日盘面价格或将小幅上涨，试探5650一线阻力，并在5550-5650元/吨之间震荡。

  操作建议上，SR2001合约短期偏弱震荡趋势思路，日内仍以短线操作为主，以观望为主。盘面支撑在5520-5550元/吨附近，阻力在5600-5650元/吨附近。