行情回顾：

    因行业数据令对巴西供应充足的忧虑增强，本周二纽约原糖期货价格下滑至逾七个月最低。10月合约下跌58个点，13.78美分/磅，接近盘中触及的逾四年低位13.75美分；3月合约下跌31个点，以16.32美分/磅报收。与原糖周五的暴跌相比，今日郑糖表现略强，主力合约低开后震荡，尾盘收窄跌幅。主力合约1501合约收盘下跌9个点（-0.2%），报收于4401点。

基本面消息：

    邦吉的糖业务部门的总裁近日在一个行业会议上称，预计2014/15年度全球糖市供应过剩350万吨，为连续第五年供应过剩。
    Sucden do Brasil总经理在行业会议上预计巴西中南部2015/16年度甘蔗产量将反弹至5.82亿吨，高于本年度的5.49亿吨；巴西中南部2015/16年度糖产量将增至3370万吨，高于本年度的3090万吨。
    国际糖业组织（ISO）执行长称，预计巴西2015/16年度糖产量将降至3700万吨，低于当前2014/15年度的3760万吨。
    台风“海鸥”将以西偏北的方向继续向广东西部和海南东部“挺进”， 将于16日早晨到下午在广东阳江到海南万宁一带沿海登陆，预计登陆强度为强台风级，预计在15日至19日，广东中南部、海南、广西中南部、云南南部将有大到暴雨，其中广东南部、海南、广西南部、云南南部的部分地区将有大暴雨、局地特大暴雨。
    现货价格：柳州：中间商报价4100元/吨，报价不变，成交清淡。南宁：中间商报价4100元/吨，部分质量稍差的糖源报价低至4000元/吨以下，成交清淡。日照：白砂糖暂无报价。

操作建议：

    泰国质量恶化的过剩原糖库存冲击本月底即将交割的原糖近月合约，10月原糖暴跌。无独有偶，今日为最后交易日的郑糖1409合约也在最后一天跌破4000整数关口，最低成交价为3875元/吨。即使现货价格相对于目前F55果葡糖浆折算等甜度白糖4200元/吨以上的报价来说绝对价格已跌至有可能触发反替代淀粉糖的临界点。但是由于远月价格升水预期，目前现货价格低位尚不足以促使饮料厂修改配方使反替代实质发生。指望反替代出现实现实质新增消费带来糖价反转目前来看是不现实的。
    虽然巴西未来的甘蔗制乙醇比例可能继续上升，且并有可能提前收榨带来的潜在利好，但目前交易的焦点仍是泰国的过剩。国内外新旧榨季价差继续走阔，如果不能出现新增消费以消化库存，解决过剩仍然需要将老糖结转至新榨季，同时造成供应压力后移，远月合约的基本面也难言乐观。
    操作上，现货层面的过剩库存仍制约价格反弹，内外糖价仍处于寻底过程中，抄底为时尚早。短线操作为主，多1501空1505正套头寸仍可持有。台风“海鸥”即将登陆，关注天气影响。