行情回顾：周五ICE-3月原糖期货回落0.26美分（-1.6%），收报每磅16.04美分，受累于美元走强和全球供应充裕。因周末糖会利多有限，且外盘走软，今日郑糖震荡下行。主力合约1501合约收盘下跌34个点（-0.73%），报收于4611点。

    基本面消息：

    印度政府周四预计，该国14/15榨季糖产量将达到2504万吨，略高于上年度水平。不过，政府预计略低于各邦预期的2550万吨，印度糖厂协会预计产量在2500-2550万吨。

    现货价格：柳州：中间商报价4350元/吨，报价下调60元/吨，成交清淡。南宁：中间商报价4380元/吨，报价下调20元/吨,部分质量稍差的糖报价4270元/吨，成交一般。日照：白砂糖报价4805元/吨。

桂林糖会落幕，会上通报各产区14/15榨季产量预估。全国预计产糖1150-1175万吨（广西720-760万吨、云南230万吨、广东90-95万吨，海南25万吨、新疆45万吨，内蒙15万吨）。

    操作建议：

    桂林糖会总结发言预估14/15榨季产糖量在1200万吨左右，核算各产区通报数字后，较准确的预估或为1150-1175万吨，官方数字略偏保守。考虑工业库存加原糖库存结转约200万吨，14/15榨季消费预估1500万吨以上，如果新榨季进口量能控制在配额内水平（194.5万吨减40万吨古巴糖），则有望实现供需平衡。因此新榨季定价将主要依赖于外盘原糖价格。广西10月去库存迅速和普遍推迟1个月开榨是短期糖价的支撑因素。但传闻今年四季度尚仍有150万吨左右进口糖到港，14/15榨季实现缺口尚需产量进一步下调。操作上，建议暂时离场观望，等待回调短多1501，支撑4550-4600。