行情回顾： 受美元走弱支撑，本周一ICE糖价继续从6年低点反弹。1505合约收市价12.74美分/磅，收高6个点；1507合约上涨7个点，收市价12.92美分/磅。糖会吹暖风驱动郑糖走强，今日午盘受上海地区配额外进口受限传闻提振郑糖主力合约拉至涨跌停封板。主力合约1509收盘上涨203个点（+4.02%），报收于5254点；1601收盘上涨207个点（+4.01%），报收于5371点。

基本面消息：

    海关数据：中国2月份进口糖12.39万吨，同比减少3.98万吨，减幅24.33%。14/15榨季累计进口159.15万吨，同比减少48.12万吨。

    收榨情况：据广西糖网统计，截至3月24日不完全统计，广西已有53家糖厂收榨，同比增30家。已收榨糖厂产能约占本榨季广西开榨糖厂总产能的46.3%。

    市场传闻：传闻目前有200多家贸易商向商务部申请进口白糖。但今日午后有消息传出上海市商务委员员对部分进口企业窗口指导表态暂停配额外食糖进口许可证的审批，消息传出郑糖拉升至涨停。

    现货价格：广西报价日内多次上调，报5050元/吨较昨日上调约120元/吨，后普遍暂停报价。日照：白砂糖报价5105元/吨，上调50元/吨，成交一般。

操作建议：

    广西糖会明确减产预期，广西产量下调至650万吨，全国产量下调至1060-1070万吨（糖协大数估1100万吨）。消费预估超过1500万吨，产需面临400-500万吨缺口。如果进口量能有效限制在300万吨以内，至少去100万吨库存。配额外进口利润高启是高悬于多头之上的利剑。糖会上政府表态依据中央一号文件稳定糖业发展，有序进口，为进口限制增强了预期。今日下午上海地区关于配额外进口许可证暂停审批的传闻更令进口能有效限制的信心进一步坚定。鉴于政府限制进口的能力得到验证，糖价政策市色彩更加浓厚。风险主要存在于进口政策是否有反复、以及下游消费淡季消售不振等问题。建议郑糖多单持有。