上周，期货盘面五个交易日出现了两根大阴线，整周处于弱势下跌状态，宏观供需平衡表变化不大，市场更多在跟随国际原糖走势。而原糖在上周整体横盘，虽然周五有所涨幅，但也让国内期糖多头失去信心，空头便自顾自的玩了起来。

（图一为全国部分城市报价变化图）

价格监控： 期货大跌，现货不抗

   上周由于期货大幅下跌108个点，柳盘也大幅下调78个点。现货市场也开始下调现货价格。其中，南部产区的调价比较明显，除了云南持稳以外，像南宁、柳州、湛江分别有20-70元/吨的下调。大部分销区都有10-70元/吨的向下调整，除了极个别的昆明、郑州和长沙以外。

销量观察：买涨不买跌，现货难有亮点

    上周期货的下挫，导致很多中间商的销量下滑。华东、华南、以及西部部分地区集体走弱。
    华北地区各地销量较前一周小幅回落，分别受到陈糖、无票糖以及其他渠道糖的影响。东北地区主要还是因为期货盘面影响，销量低于前两周，但是贸易商心态较为乐观。
    华中地区喜忧参半，湖南、湖北地区销量一直相对较好，但上周湖北销量有所回落，其他像安徽、江西以及走私糖的重灾区河南都比较清淡。
华东、华南区域环比上周明显减少，主要还是受到期货盘面的影响。
西部地区销售维持清淡，难有亮点，西安地区甚至都没有什么销量。
总的来看，有一下几个原因：
1、 期货盘面的下行导致观望情绪严重。
2、 陈糖、换包糖、无票糖等依然参与市场竞争。
3、 有消息称新疆优级新糖到岸价5300-5330，有部分地区经销商参与。
4、 气温相对往年偏低以及中国经济走弱，导致下游中小型终端开工率大减。

 附图二：5月16日-5月20日现货成交情况饼图

库存监控： 销售偏弱，库存依旧

    总体来看，上周库存与前一周基本持平，只有少部分地区少量补库。大部分维持在一周到十天的销量库存。特别提一下的是：湖南在之前补库后销量不错，所以库存再次回到薄弱水平。而湖北地区由于汽运紧张导致库存减少。

 附图三：全国库存分布地图
总结：

    上周主产区广西现货成交继续表现平平，仅周五稍有放量，不过总的来说比4月第三周成交稍好，也就是说5月下半月广西现货销量有逐步提升的趋势。特别是柳州方向，随着部分集团报价的进一步下调，成交情况甚至好于南宁方向，也在一定程度上弥补了南宁地区成交寡淡的局面。价格方面，上周广西现货价格一直处于下降区间，不过降幅不大，每次仅下调10元，一周累计降幅仅30元，在降至5440-5480元一线时终于找到支撑。

    目前，虽然随着打私的深入，走私量逐步收紧，但是销量依然没有达到市场预期。反观4月底发布的可口可乐等终端的一季度业绩来看，消费有小幅萎缩的迹象。原因可能在于气温迟迟没有回升，阴雨微凉的天气导致含糖饮料消费的萎缩，在目前银行业收紧贷款的前提下，中小型的终端在资金不到位或者市场需求小的前提下，开工率明显下降。再加上目前糖价维持在5400以上，管控不严的终端更愿意选择性采购其他渠道低价糖，或保持观望。现阶段还是以去库存为主，待库存即将耗尽，好时节也就不远了。