[摘要]：本周的糖市又再次出现了大幅下挫的行情，柳州市场主力08124合同周下跌131点，创造了本年度的最大单周跌幅，远期09044合同周下跌161点，而郑州期货0905合约在补跌行情的影响下全周下跌竟达到312点，国庆长假后黑色而危急的一周把糖市带入到了最黑暗的时刻，同时当前150万吨以上工业库存所带来的负面效应无疑又将这种黑暗发挥到了极致。但是物极必反是自然界的规律，考虑到当前的价位之低已经逐渐吸引抄底资金的进入，考虑到本周市场尤其是郑糖远期合约上多头资金的执著增仓操作，考虑到商品期货集体暴跌之后的报复性反弹预期……跌出来的是机会，震出来的是筹码，危急一周，其实有危也有机。

[本周糖市要闻]：本周糖市有以下消息值得投资者关注

1、本周二中糖协公布了九月份的产销数据，截止到九月底，全国累计销糖1329.75万吨，工业库存还有154.27万吨，同比多出113.99万吨，后期严峻的销售形势一目了然。

2、10月1日，随着新疆屯河糖业昌吉食品分公司的开榨，2008/2009榨季全国制糖生产期顺利的拉开了序幕。预计在10月15日前后，新疆、黑龙江等北方甜菜糖产区将进入到全面开榨阶段，而在11月初，主产区广西也将响起榨季生产的轰鸣。在这个“老糖不断，新糖辈出”的阶段，严峻的基本面形势将会继续成为主导行情运行的依据。

3、进入到10月份这个传统的消费淡季之后，本周各地的现货市场继续维持淡销的局面，新糖即将上市、陈糖质量差以及价格跌破2700关口之后销区商家采购信心的缺失共同造成了当前补库采购积极性的降低，而新糖只高出陈糖50元左右的售价无疑更是进一步压低了陈糖的竞争优势。

4、11月1日至2日，一年一度的全国食糖产销工作会议将在广东省东莞市召开，新榨季的食糖产销形势，国家宏观调控的思路，对价格走势的看法等内容都将在会议上一一呈现，在这个糖市的寒冬时期，也许糖会的召开将会给市场带来一丝向好的暖意。

5、本周华尔街的次贷危机已经深深的波及到了全球金融市场，一时间金融动荡给全球商品市场带来沉重打击，各国政府纷纷采取一切可以动用的力量来平息目前的危机。但是美国金融危机所带来的影响亦无法仅通过一次降息来缓解，商品市场并没有在根本上改变其下行的轨迹。本周中国正在召开十七届三中全会，业界普遍预计中国经济政策会有进一步的放松，投资者都关心在银根放松的背景下，能否刺激已经疲软的国际需求，国际投资者也非常关注反复提及的中国需求，能否有实质性扩大。但是，在全球经济一体化背景下，中国经济的对外依存度已经高度关联，若全球经济一旦放缓，代表经济晴雨表的商品市场受到影响的程度将很大。全球经济一旦崩溃，商品市场也将通往“坟墓”。

[柳州市场行情分析]：延续节前的暴跌走势，本周柳州批发市场出现了加速下挫的行情，市场整体成交量较前一周继续放大，而订货量则萎缩7143手至141017手，市场空头特征依然比较明显。

以柳州市场主力08124合同的走势来分析，本周柳州124合同的周K线收出了一根光头略带下影的大阴线，阴线实体达到131点，创造了本年度的最大单周跌幅。从周K线上看，大阴线的出现预示着市场整体的下跌趋势在加速发展，直观的说，这是一种趋势的中继形态，整体趋势将进一步、加速的向纵深发展。

从日K线分析，本周三阴夹两阳的日K线形态以及下跌缩量，上涨放量的价量配合预示着空头仍然占据着主动性和优势。从技术指标上分析，各短中期均线继续呈倾斜向下的空头排列状，5日均线继续对价格的反弹高度形成压制；MACD指标蓝柱逐渐伸长，DIFF和DEA已进入-50区域下方且继续掉头向下，显示弱市格局未改；KDJ指标中，K值为6.6，D值为10.8，J值为-1.6，均以进入严重超卖区域，从形态上看已初步具备形成低位金叉的条件，但需要下周价量情况的配合；日线BOLL指标，本周布林线的中轨和下轨继续向下运行，开口型喇叭口继续扩大，同时本周五K线已经完全下破布林线的下轨，表明市场极弱市特征明显。然而考虑到布林下轨的支撑作用，以及KDJ指标走到低位之后两者之间的相互配合情况，则又可以视作为技术指标已经发出了可以采取更为积极的做多操作策略的信号；从支撑压力位的情况来看，通过连接08124合同7月24日2956点和8月21日2835点这两个阶段性价格低点，我们可以画出一条倾斜向下的本年度08124合同的价格支撑线A线，而本周五08124合同的价格低点2620点则刚好触及到了此A线，因此下周的价格走势将会变得异常关键，如果 A线的支撑作用有效，那么在触及此线之后出现一波超跌反弹行情可期，而一旦A线的支撑作用失守，那么价格下破2620点的A线支撑，价格重心继续下移将不可避免，危急的时候，其实有危也有机。

再从量能的情况来分析，本周柳州批发市场的交投有所增加，人气开始活跃，部分新资金开始进场抄底做多，而部分空头资金选择出场，说明前期空头完全占据主动的市场趋势在一定程度上被暂时打乱，而且经过了连续的下跌，从技术层面上看也存在着技术性超跌反弹的要求，因此预计下周价格出现持续暴挫的空间已经不大。然而在弱势的市场中，若无“外力”的作用或基本面上的实质性利好作为支持，并导致市场交投与热点状况出现明显改善，一般来说，超跌反弹的空间也比较有限，尤其是对于实盘压力较重的08104、08124等近期合同，在操作上暂时仍应以谨慎看涨的思路对待。

另外再来关注一下远期的09044合同，从九月底上市交易以来，044合同的量能持续放大，市场关注度逐渐提高，截止到周五其订货量已经稳步增仓至10374手，主力转月交易的迹象明显。从价格上分析，目前044合同与124合同之间的价差只有100元，与当前的现货价也非常接近，同时市场多头本周在郑糖0905合约上的大举增仓行为也预示着在本榨季严峻基本面形势已成定局，近期合同价格易跌难涨的情况下，多空双方争夺的重点已经转移到了具有较大不明确性的下榨季远期合约身上，相比拉抬近期合同，当前044合同只有2700多元的价格对于市场多头而言无疑具有更大的价格想象空间，通过拉抬远期合同价格来进一步抑制近期合同的下跌趋势将成为可能，而这在很大程度上也将为下周超跌反弹行情的出现创造条件。

[周边市场行情分析]：本周郑州白糖0905合约无疑是市场最受关注的明星，以浙江大地期货、成都倍特期货为代表的新多头资金对该合同的执著增仓操作备受市场关注。本周最后两个交易日，浙江大地和成都倍特分别累计增持买仓22527手和8973手，截止到周五交易日结束，0905合约前20名多头会员累计持买仓量达到113333手，而随着长城伟业、中粮期货的减仓，周五前20名空头会员的持卖仓量只有109603手，最近几个月0905合约上多头的持买仓量首次超过了空头的持卖仓量，这也打破了前期空头完全占据主动的市场格局。

截止到周五，0905合约的总持仓量已达到333154手，多空双方的分歧进一步加大。从多空双方的操作心态分析，周五价格下跌后空头主动减仓，而多头却继续执著加仓的行为使人对下周市场的反弹行情充满期待，同时0905合约与近期合约、现货价格之间价差的进一步缩小，使其在近日的连续下跌行情之后具备了易涨难跌的条件，而市场多头也正是利用了这种价格严重超跌，技术上亟须修复的心理主动发起攻势，同时整个商品期货集体暴跌之后的报复性反弹预期也为多头的持续增仓操作创造了可能。有鉴于此，笔者预计在多空力量对比发生较大变化的情况下，下周0905合约极有可能在2800元一线得以持稳而反弹，首先回补本周二的跳空低开缺口将成为超跌反弹行情的第一目标。

从整体上看，在危急的一周过去之后，其实有危也有机。虽然下周市场已经初步具备了超跌反弹的条件，但同时0905合约上方空头排列的中长期均线继续发散下行，这也会对价格反弹的高度形成较强压制，并且当前全球金融动荡导致的全球商品市场价格暴跌行情也将给后期国内糖市的价格走势带来更多的不确定性。在新旧榨季交替的这一敏感时期，预计空头趋势的市场在中短期内仍将难以逆转，波动剧烈的市场中，投资者更应该把握好节奏，对于大幅看涨仍有必要以谨慎的思路对待。