本周糖市回顾：承压走低
下周糖市预测：继续走低 偏空策略
一、行情回顾
本周糖市受压小幅走低，柳糖、郑糖均呈增仓减量小幅下跌的走势。柳州批发市场9月份第3周合同周一有所冲高至本周高点5353元，随后四个交易日有所回落，最低下探至5247元，周五收盘价格为5274元，较上周五收盘价下跌52元。郑糖方面，郑糖1309主力合约同样周一冲高至本周高点5293元，随后有所回落，最低下探至5161元，周五以5196元报收，较上周五收盘价下跌59元。
本周随着盘面价格有所走弱，现货市场也出现了小幅调整，与上周五相比，大部分产区中间商报价小幅下调10元左右。本周五广西柳州中间商新糖报价5470-5490元/吨，高报价小幅下调10元/吨；南宁中间商新糖报价5470元/吨，报价小幅下调10元/吨；广东湛江集团新糖暂不报价；昆明中间商报价5290-5300元/吨，报价小幅下调10-20元/吨；乌鲁木齐中间商报价5450-5520元/吨，报价持稳。据悉，目前广西部分大集团的产销率较高，已经开始出现惜售的情况，随着夏天的到来，比较看好后期的消费情况，预计后期现货价格将继续保持较为稳定的走势。
二、宏观分析
国内：经济数据保持疲弱 市场期待改革方案
5 月13 日国家统计局数字显示，1~4 月中国城镇固定资产投资同比增20.6%不及预期，中国4月社会消费品零售额同比增长12.8%符合预期，中国4 月工业增加值同比增长9.3%不及预期。
从近期公布的各种经济数据来看，目前国内宏观经济复苏缓慢已成定局，而在目前经济升级转型的改革时期，出现这种情况也较为正常，改革会带来阵痛，但是改革方向正确的话，将为未来中国经济带来强劲动力。本周有消息称，中国国家主席习近平将亲自支持起草经济改革方案，习近平将在今年晚些时候召开的党内重要会议上提出以上改革方案，表明他对实现突破性改革的认真态度。这次会议将为中国未来10年的发展设定目标。相信后期市场将十分关注此次经济改革方案制定的进程。
国际：美元强势 黄金七连阴
本周美联储QE进退争议升级。虽然伯南克依然维持深藏不露显出无改变局势的倾向，但美联储内部四大成员鹰派言论连续轰炸的影响力无疑是不容忽视的。美联储多位成员的鹰派言论为美元多头提供了坚实的后盾。美元指数从九个月高位升级至近三年(2010年7月以来)新高84.38，且以收高1.34%创10个月最大单周涨幅。
在美元大幅走高的同时，黄金也出现了大幅下挫的走势，现货黄金录得连续七日收跌，为逾四年(2009年3月以来)最长连跌走势。本周(5月13-17日当周)现货黄金收盘下跌6.12%至1359.94美元/盎司，仅次于4月12日当周创世纪暴跌行情的单周跌幅，并宣告正式跌破200周均线(此前连续四周都在测试该支撑)，这可能意味着新一轮跌势才刚刚开始，机构称黄金即将崩溃。国际现货白银下跌6.71%，至22.25美元/盎司。
三、本周重要消息
纯销售期到来 地储未收国储传言又起
2013年5月15日，随着广西田林富民糖业有限公司的顺利收榨，广西2012/13榨季生产圆满结束。广西2012/13榨季生产从2012年10月26日中粮屯河北海华劲糖业公司率先开机开始，总共开榨糖厂103家，历时202天，同比增加18天。据了解，由于最后收榨的物料尚未压榨完毕，最终产量还有待统计。而从相关渠道了解到，截至5月10日广西累计入榨甘蔗6709万吨，产糖791.4万吨，产糖率11.8%，产销率55%。
随着广西糖厂全部收榨，广西正式进入了纯销售期。从最新统计数据分析，虽然本榨季的价格较低，不过由于前期制糖集团顺价销售，因此使得产销率较高，后期的销售压力较小。目前广西大集团对于后期的销售情况较为乐观，近段时间一直保持挺价销售，即使盘面下跌，现货市场也非常稳定，后期随着夏季的到来，相信销售情况将继续好转。
另外，本周有传闻国家在24日将启动国产糖收储，数量为30万吨，价格为6100元/吨，定向糖企，其中贸易商和进口加工企业不允许参与。月初传闻的广西地方收储60万吨至今还没得落实，现在又传出了国家收储。对于传闻，笔者还是抱着宁可信其有不可信其无的态度看待。不过对于现在这个时间点收储，笔者认为时间有点早，目前现货市场价格平稳，食糖的产销率也较高，同时市场即将进入销售旺季，后期有利于价格的进一步稳定。当然，国家选择在这个时间点上进行收储，自有其考量，我们只能等待下周传闻会否变成现实。
外盘创新低 后期压力不小
从上周五至本周四，ICE糖市走势就像黄金一样一路走低，走出了五连阴的走势，1307期约在周四一度下探至16.81美分/磅，再创三年最低水平。虽然周五价格略有企稳，但是后市依然有不小压力。
当前最大的压力无疑是巴西天气晴朗，对于生产十分有利。相关资料显示，由于天气晴朗，4月份后半个月巴西中南部地区的食糖生产快速推进，糖产量较去年同期爆增了210%。预期随着生产的推进，生产数字将会持续增加，将持续打压市场，预计后市继续承压走低的可能性较大。
四、技术分析
图1 柳糖连续日K线图
本周柳糖9月份第3周现货合同周一强势上冲，突破20日均线，不过周二受压回落，随后出现连续下跌，周四、周五两天低开后有所上冲，以阳线报收。从周四周五两天的走势来看，在5250一线有较强的支撑，空头暂时无法有效下破。不过目前从均线上来看，是一个空头排列，同时MACD红柱缩小，即将形成死叉，KDJ中三线发散向下走低。因此综合来看，下周的走势不容乐观，再次走低的可能性较大，但是下周有收储预期支撑，下跌的力度可能有限。下周第一支撑位5230，第二支撑位5180，第一压力位5310，第二压力位5353。
图2 郑糖1309日K线图
郑糖主力合约1309周一最高冲至5293后，同样也是未能有效突破20日均线，再次出现下跌，周五以小阳线报收。从周五的走势来看，上方压力较大，呈冲高回落，但是下方的支撑也很强，目前多空力量相当。但是从其他指标来看，5日、10日、20日三条均线在粘合后，5日均线已经下穿10日均线，均线呈空头排列，MACD也同样红柱缩小，即将形成死叉，KDJ向下分散。综合来看，下周继续走低可能性较大，但是由于受到收储预期的提振，预计下跌幅度同样有限。下周第一支撑位5127，第二支撑位5082，第一压力位5250，第二压力位5300。
五、下周关注焦点及后市展望
国内焦点：
1. 23日关注中国5月份汇丰制造业PMI指数预览值；
2.糖市方面，关注24日国家30万吨收储政策会否真正落实。
国际焦点：
1.下周关注日本央行公布利率决议、美联储/澳洲联储/英国央行三大行会议纪要；
2.国际糖市方面，巴西开榨生产进度依然是关注焦点。
上周笔者在文中提到20日均线将成为重要争夺点，本周市场无法有效突破20日均线，随后再次出现下跌。同时上周笔者在最后的总结当中也提到，如果收储落空，外盘跌破17美分的话，行情也将走弱，而本周的确也是如此。广西收储并没有得到落实，同时外盘不断走低，最终下破17美分的低位。这样，内外价差再次进一步扩大，将刺激国内加工糖企业加大进口量，对于国内市场形成一定的压力。而下周市场最为期待的就是国家的30万吨收储，从本次传闻消息来看，本次只向糖企收，针对性非常强，如果可以真正落实，对市场将有一定的提振作用。但是由于外盘价格较弱，存在继续走弱的可能性，这样国内市场走强的可能性较小。综合而言，笔者对于下周的走势，持偏空的看法，价格或将再次下跌至前期低点附近。【个人观点，仅供参考】
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