一、基本面及价格走势分析：

　　a、在春节长假这一周，ICE原糖3月合约保持小幅波动走势，最高至12.93美分，最低至12.51美分，收于12.73美分，比前一周收盘价仅上涨0.09美分。泰国压榨数据显示，截至1月底累计产糖662.4万吨，同比增加23.28%，印度数据显示，截至1月底累计产糖1851.9万吨，比上年同期的1712.3万吨增加139.6万吨。这可能是ICE原糖徘徊不前的主要原因。分析机构一直预计这两个重要主产国将出现下降，但从实际情况看，逢新年度压榨以来产量一直高于市场同期，市场对这一情况保持了警觉，糖价始终保持在13美分下方。后期的走势仍须关注最终的产量。

　　b、国内，在春节长假前，主产区广西公布数据显示，截至1月底累计产糖283.2万吨，同比减少19.4万吨，累计销糖133万吨，产销率46.94%，同比提高2.66个百分点。内蒙产糖61万吨，同比增加16.78万吨，销糖45.6万吨，同比增加17.1万吨，产销率74.75%，同比提高10.3个百分点。在长假之前，主产区广西区政府还启动了50万吨的临时收储，按6000元/吨、5个月存储时间一年期贷款基准利率向临储糖企帖息5437.5万吨，并要求金融机构向收储企业提供30亿贷款。从目前的产销数据和政策信息看，目前国内的形势要好于国际市场。因此，由于利好因素，短期内相对来说，郑糖保持稳定略偏强的可能性较大，长期来说，还需要结合国际市场的走势进行判断。

　　二、观点及操作策略：

　　a、郑糖1805合约上方压力5100，支撑5000。

　　b、操作上建议观望。（个人观点，仅供参考，据此投资，风险自负）

　　华泰期货南宁营业部王卫东

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