一、基本面及价格走势分析:
a、经过两周的上涨,ICE原糖已经普遍上涨至13.3美分附近,原油保持强势是原糖上涨的主要动力。在目前的状况下,对于一个月后将进入新年度压榨的巴西中南部地区很难大比例的增加用于糖生产的甘蔗比例。同时,巴西汽油价格上涨及经济前景改善也在促进乙醇的需求。巴西中南部地区上一年度糖产量减少了900万吨左右,大规模地平衡了泰国、印度以及欧盟增产所增加的供应压力,如果下一年度继续保持较低的产量水平,加上其他主产国未来的减产预期,糖价走出低谷应该只是时间的问题。从目前的走势来看,糖价仍在低位维持着震荡走势,可能是因为泰国和印度目前仍高于去年同期的产量,最新数据显示截至2月15日泰国累计产糖859万吨,同比增加125万吨,印度产糖2193万吨,同比增加7.7%。
b、郑糖上周强势上涨,从一周前的低点连续上涨,几乎收在本周的最高点,最近的两个合约都已涨至5200点附近。虽然国内仍处在销售淡季,但是对于国内未来的供应市场预计是减少的,首先从国内的产量来看可能达不至预期水平,同时销量超过同期水平,其次是按国际原糖目前的价格测算进口已经没有利润,三是走私虽然难以杜绝,但随着国际市场价格的上涨及打击力度的提高,呈现减少之势,综合来看,未来的整体供应正向着有利糖价发展的方向发生产潜移默化的变动,在贸易保障措施尚未到期、进口政策未发生变化、糖料直补推进市场化进程手段没有启用的前提下,糖价逐渐走出底部的可能性在加大。
二、观点及操作策略:
a、郑糖1905合约短线支撑5150、压力5220,1909合约5150,压力5250。
b、操作上建议关注5200附近整理性况,如能保持强势,多单可继续持有。(个人观点,仅供参考,据此投资,风险自负)
华泰期货南宁营业部王卫东
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