原油上涨、雷亚尔兑美元继续走强这些前期基本能左右原糖走势的利多因素，近两个交易日却失效了，周二外盘WTI原油向上突破近期短期压力、雷亚尔兑美元也持续升值，而原糖指数却逆向而行，其承压于12.96向下寻找支撑，如我们近期所强调的，其下12.53-12.63将是重要的短期支撑。

　　美国政府停摆，许多关键的市场数据出现连续数周的空窗期，市场交投双方都越来越迷茫，周一原糖指数的减仓反抽就是市场参与者脆弱心态的典型表现。周三期价稍有增仓下压，说明近期市场仍是在空头主导之下，但空方在屡战屡败之后也表现的较为谨慎。本周CFTC将恢复公布分类持仓数据，或许这多少会给市场一些指引。

　　国内主产区现货维持稳定，柳州中间商恢复现货报价，仍是5160-5190，未变；昆明现货报价也依然维持在上一工作日5060-5110的水平未变，节前还有四个工作日、两个交易日，现货报价或将继续维持稳定。从现货消费的历史统计来看，每年2、3、4月份将是季节性消费淡季，而这几个月又是国内甘蔗糖压榨高峰到逐渐收榨的阶段，只要不出现灾害性天气或者政策层面的突变，这一规律性表现的还是非常明显的。

　　明天是郑糖905节前的最后一个交易日，近期郑糖905在多头的控盘之下高位震荡一周有余，其下5000整数关口守卫森严，每每到此位置便出现增仓拉抬，但其上空间也较为有限，近期有效振幅基本维持在不足70点的范围之内。从周二开始，郑糖905尽管仍在多头的控制之下，但是向上增仓拉抬的动作明显减少，期价减仓回落、交投重心下移，并将再度考验5000一线整数关口的支撑。

　　操作建议：前期我们多次分析指出，在多头本轮取得完胜后，期价向下如能在4920-4960区域寻找到支撑、进行回撤确认后，以此为依托再向上发动一轮新的攻势，时间、空间都很富余，但是随着一周多的高位震荡，期价维持在相对狭窄的空间内震荡，市场参与者越来越少。目前距离春节长假仅剩两个交易日，5000整数关口如失守其下行重要支撑区域仍是4920-4960，只是在长假前恐难再有交易者对后市进行战略布局，一切可能都将留在节后重新研判。因此操作上建议除日内短线交易外，盘中如无巨量的持仓变化，观望为宜，基本可以提前进入休假模式了。