周二受美元走弱、原油走强的影响，原糖指数受撑于12.53-12.63一带后反弹，但其上仍受到12.96一线的压制，原糖指数在接近压力位附近回落，但仍收出阳线，结束了前期三连阴的走势。本周迪拜糖会上，释放了一些利多信息，市场普遍认为本轮下跌周期底部已基本探明，未来价格底部有望抬升，但也并非盲目乐观。

　　UNICA周二发布的双周报告称，巴西中南部地区1月下半月生产糖5000吨，低于此前两周11000吨的水平，巴西中南部榨季始于每年的4月1日，目前已处于榨季末期。CFTC补发截止1月15日持仓报告显示，投机资金在前一周价格相对低位大举增空后于12.96之上减空，非商业净持仓由净空单33175手减少到净空4838手，新分类的管理基金净持仓也由净空68562手减少到42712手，这与我们之前的判断比较吻合，近段时期来，ICE原糖投机资金屡屡误判，每次市场局部低点附近的增仓及反弹高点附近的减仓都是他们的“杰作”。近期原糖指数围绕12.96上下震荡，渐失其方向性，短期内下行12.53-12.63一带的支撑、上行13.28一线的压力相对有效，且近期持仓变化缺乏连续性，后市仍可能继续维持震荡走势，汇率、油价及迪拜糖会可能会对其走势有所影响，注意其是否具有持续性影响。

　　尽管近期期价在资金的作用下反弹较大，但现货报价涨幅相对有限，这也是进入传统消费淡季后的无奈。主产区现货持稳为主，柳州中间商报价5230-5250，持平；昆明现货报5140-5160，报价下限下调10元/吨。各产区1月数据相继出炉后，糖协汇总数据将在近日公布；农业信息网发布的中国食糖2月份供需平衡表，维持1月预估数据不变。

　　郑糖905在临储政策和甘蔗开花等消息的刺激下，资金入市拉抬，期货贴水迅速收平于现货后，现货对盘面的压力显著增强，如我们近期所分析，多头除永安外，其它席位多是短线波段和双向持仓为主，而周二出现了卖5买9的反套，这也使5-9前期的升水迅速收窄。同时，5200一线保值盘稳定介入，也使盘面承受一定的压力。收市后的持仓显示，近期一直稳定净多持仓的永安减多加空对市场看多人气损耗较大，夜盘5168失守后快速减仓回落，后市关注5044-5060一带的支撑作用。

　　建议：如我们所分析，春节过后进入传统的消费淡季，而长期市场的低迷及未来全球糖市环境的“改善”、国内的政策及局部地区的“灾害”成为资金炒作的题材，而资金炒作本身多是快速入市、快速离场，因此，只要循着其明显的迹象，也就是在多头控盘的走势下，增仓趋缓或者减仓，其回落的可能性就非常大。主力资金都在进行短线、小波段操作，除市场保值力量相对稳定外，投机者仍以短线、小波段跟随性操作为主。