受特朗普对油价关注及呼吁OPEC（石油输出国组织）保持油价稳定的影响，原油指数在连续两个交易日高位缩量调整之后，周一稍有放量并向下跌穿最近5个交易日的收盘价收阴；油价下挫可能会影响巴西中南部甘蔗用于生产糖、醇的比例，原糖指数也在原油下挫的带动下跌破近几个交易日表现较强的支撑13.28一线，重回至以12.96为轴心的前期震荡区域之内，总持仓继续减少并逼近2017/18榨季初的水平。换言之，即自17/18榨季初期，原糖指数承压于15.46强压后向下增仓杀跌、开启最后一轮杀跌主跌浪并摸低至10.39，其时总持仓也刷新了ICE原糖总持仓的历史记录，之后其不断减出，这也预示着在上一轮主跌浪结束之后，原糖也正在踯躅前行、探索新的方向，至少目前暂难有持续性的走势。

　　如我们之前也曾分析到的，原糖指数在13.60之下，全球几乎所有的糖企都陷于亏损，欧盟关闭糖厂、收缩产能，巴西中南部在2018/19榨季大幅收缩制糖用甘蔗比例等，都算是有效应对措施；而13.60-15.46区域，先进产能将有利可图，这一区域将是生产商卖保的重压区域。

　　国内主产区现货表现相对稳定，在传统的消费淡季能保持价格的相对稳定已经是不错的了，市场也在关注即将于下月初公布的国内主产区的产销数据。周一柳州中间商报价5230-5250，报价下限下调10元/吨，昆明现货继续报价5040-5100，维持不变。

　　周一早盘市场都聚焦于跳空高开的股市，多数商品都是维持调整和窄幅震荡的走势，郑糖也基本如此。上周五日盘尾声及夜盘远月放量增仓走强，5-9反套有所收益，但由于市场上主力资金都较热衷于此，持仓也极为集中，因此即使有所收益5-9反套持仓变动也不很明显。郑糖日盘收市后公布的持仓显示，中粮席位增多减空，光大席位5-9反套头寸有所缩减。而夜盘在较为平静的走势中突然增仓拉抬并逼近本榨季之初的高点，但由于其缺乏国内外基本面的支撑，也仅是昙花一现的行情，这种行情走势在近期的棉花上也有所表现。

　　建议：目前郑糖处于易涨难跌的市场氛围下，政策利多、广西临储等等，结合盘面看则表现出极为典型的多头控盘走势，尤其是近期屡屡出现的突袭性增仓拉抬，其后便快速减仓离场，这种并不增加持仓负担且不断推高收盘价（尤其是结算价）的做法是否背后另有图谋？！5250-5350是我们之前判断的现货重压区域，周一夜盘期价对此区域浅尝辄止，后期资金仍有继续觊觎此压力区域的可能。维持近期建议不变，谨慎为之。