广西糖网24日讯  2012年食糖形势分析会议于4月24日在昆明召开。在下午的会议上，国际农产品期货投资人席大同做了《2011/12年度你问我外糖跌多深，你去想一想你去看一看，供大于求700万吨》的国际糖主题发言。

 

席大同介绍国际糖市情况

    一、过去七年全球食糖供求回顾

    全球食糖三年过剩，三年缺口。11/12年度生产1.74亿吨，消费1.67亿吨，过剩700万吨。目前国际上更习惯使用贸易量的缺口和过剩的概念，即出口和进口的比较，更能反映对市场价格的影响。

    11/12年度巴西中南部生产甘蔗4.93亿吨，产糖3130万吨。甘蔗生产食糖与乙醇比例为48%对52%。这是巴西在连续十年增产之后的首次减产。12/13榨季预计中南部生产甘蔗5.1亿吨。

    11/12年度印度预计生产2600万吨，消费不到2300万吨。预计泰国11/12榨季产糖量超过1000万吨，出口达到700万吨。俄罗斯通常产糖270万吨，消费500万吨，每年需要进口200多万吨，但11/12年度俄罗斯产糖500万吨，不需要进口。

    二、过去三年国际食糖市场回顾

    纽约原糖期货2009年4月也就是南半球巴西中南部09/10年度开始，纽约原糖期货从13美分上涨到2010年2月的30.4美分，这是由于印度减产而需要进口，但进口迟迟不定，基金抢先买进。2011年7月期货价格再次达到31美分，从2010年2月到2011年7月，横跨09/10、10/11年度，纽约期货价格四次冲击30美分。

    三、2011/12年度纽约期价预测

    市场关注20美分能否站得住。

    1、巴西制糖成本说。市场普遍认为成本为20美分，所以纽约原糖期货价格应该在20美分有强烈支撑。巴西在以往半年多的高价时，可能早有卖方保值，所以整体出口价格应该远远高于20美分。另外市场价格考虑成本因素，但不是唯一因素，而且甘蔗已经丰收，低于成本的市场价格更多是对下半年度种植的影响。同时更主要的因素是市场需求，和进口国对20美分的接受度。

    2、巴西甘蔗生产乙醇和食糖的性价平衡点为20美分。甘蔗每增加1%生产乙醇，就是500万吨甘蔗或减少70万吨食糖产量。乙醇的保值运输销售储存都比食糖难度大，所以生产和出口食糖的比例不会轻易下调，甘蔗生产食糖的比例应该不低于48%。

    3、心理支撑说。心理是变化的，2010年2月到5月纽约期货价格曾经从30美分下跌到13美分，而09/10年全球供求缺口是600万吨，这个事实是对巴西成本说，乙醇/食糖性价比说和心理支撑说的最大挑战。

    如果硬要说底价，那么纽约原糖期货价格如果跌破20美分，将在18美分有支撑，这是参考前13年的底部，这两年的通货膨胀，以及美元汇率等因素，而如果再现26美分，那应该是不错的高价了，所以未来数月纽约期货价格平均应该在20美分做上下浮动。（广西糖网发自昆明）

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