广西糖网26日讯  2011年食糖形势分析会议于4月25日在昆明召开。在26日上午的会议上，中国社科院经济研究所经济增长理论研究室主任刘霞辉研究员就2011年中国宏观经济走势进行分析。

刘霞辉研究员就2011年中国宏观经济走势进行分析

    一、基本背景

    刘霞辉研究员首先回顾了中国经济发展经历的各个阶段，从发展中国家到中等发达国家，再到目前处于上中等发达国家，2020年前后进入发达国家行列，人均GDP达到12000美元/年。在较长一段时间内，中国经济处在一个加速上升通道内，按照推算，这一过程将维持到2035年附近。采用“三和法”估计中国增长logistic增长模型，其结果如下图。

    同样，按照推算，2015年中国劳动年龄峰值人口为10.2亿人（第一次峰值），劳动力总供给估算为7.9亿元。但是，此后劳动力年龄人口不会马上持续下降，在2022-2030年之间将有一个短暂的上升（第二次峰值）或缓慢下降阶段。在2035年左右，中国劳动年龄人口将出现持续下降趋势。以此推算，中国人口红利的最终消失，将发生在2030年之后。

    二、2011年中国宏观经济形势

    2011年是“十二五”开局之年，从历史经验看，节能减排和淘汰落后产能的压力较小，重工业增速可能面临反弹。虽然2011年已没有4万亿财政刺激方案，但开局之年地方政府投资热情通常要高于平均年份。因而在房地产投资保持平稳的前提下，整体投资继续下降的空间不大。从经济增速看，2011年预计增长可达9.5%。

    通过建立中国CPI影响的计量模型，我们发现：1.供求关系仍是决定通胀最主要的因素，复苏后的中国经济产出缺口已恢复正值，2011年将对物价形成支撑；2.货币供应量对物价的支撑也占重要位置，对物价更易形成冲击；3.国际大宗商品价格指数的影响系数较小。

    进一步运用该模型对2011年CPI进行预测可知：在保持M2增速逐步回落，且保证国际大宗商品不再有新增冲击因素的情况下，2011年四个季度的CPI将逐步回落，预测增速分别为4.8%、4.6%、4.5%和4.2%。全年CPI或将达4.5%。

    从贸易盈余看，2011年将低于2010年，对经济的带动趋于下降，2011年中国经济增长将主要依靠内需带动。2008年全球金融危机后，中国贸易盈余出现负增长，外部需求的贡献率一直下降，我们预测这一情景将在2011年延续，这贸易从盈余到基本平衡，甚至逆差都是未来一种可能的趋势，这与中国多年来靠外需带动的经济是非常不同的。

    情景一：2011年“大干快上”。由于2011年是“十二五”开局之年，地方“大拆大建”的规划已经显现出来，投资冲动非常高，加之利率水平维持在3%，则新增贷款8万亿元，M2继续高速增长，增速可达19%，全年固定资产投资将达28.2%，社会消费品零售增长22%。高的货币投放、负利率会导致高的投资增长率，经济增长可达到11%，但物价水平会提高到7%。此后的2012年物价压力更大，将可能突破两位数。

    情景二：2011年伴随进一步“政策正常化”的增长。2011年新增贷款6万亿元，M2增速13%，利率基本达到4.5%，投资为19%；由于利率上升必然导致住房和汽车购买放缓，从而影响消费增长，社会消费品零售增长16.5%，经济增长在9.5%的水平、物价在4.1%，并会之后影响2012年经济增长降至8%左右，物价重新回到3%。严厉的货币政策并不会导致非常大的经济衰退，货币政策仍有很大操作空间。（广西糖网发自昆明）

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