广西糖网2日讯  在上午的“2006中国糖业可持续论坛”上，席大同先生做了精彩演讲，他演讲的主题为“对2007年世界食糖市场展望”。

一、国际市场价格的简单分析预测

（一）简要回顾一下０５／０６榨季的国际糖价走势　

国际食糖市场从０３年开始的牛市，至０６年经历了两年多的时间，价格波动达１０美分，这是历史上少有的，这样剧烈的波动使国际糖价大起大落。

（二）０６／０７榨季主要国家的食糖生产量是增加的

据李琦公司预计，全球０６／０７榨季产糖量将在１.６亿吨左右，销量在１.４８亿吨左右，剩余量为１２００万吨。其中：

１、巴西：中南部０６／０７榨季将产蔗３.６７亿吨，上榨季为３.６亿吨，按乙醇和食糖５０％的生产比例计算，将生产２５４０万吨糖，上榨季为２２４０万吨糖，增加了３００万吨糖，出口量将达到１７００万吨，增加了２７０万吨.而东北部生产期从１０月开始，将生产５４００万吨蔗，上榨季为４９００万吨蔗，生产３０００万吨食糖，增产３１０万吨。.

２、印度：生产期为１０－９月份，上榨季生产２１００万吨食糖，本榨季可生产２４００万吨，增加３００万吨，消费为２０００万吨，预计０６／０７榨季出口３００万吨。

３、欧盟：生产期为９－８月，上榨季生产２１９０万吨，消费１７００万吨，进口２６０万吨，出口达７００万吨.本榨季欧盟的生产配额仅１８００万吨，进口为３５０－４００万吨，出口量从往年的５００－６００万吨下降至１００万吨。

３、其它生产国的情况：

泰国生产１７００万吨，增加２００万吨，中国至少产１１００万吨，增加２００万吨，巴基斯坦生产３７０万吨，增产１００万吨，美国生产７６０万吨，增产９０万吨，俄罗斯生产３３０万吨，增产５０万吨，乌克兰生产２３０万吨，增产４０万吨.合计增产在７００万吨。

因此，０６／０７榨季全球增产可达１３００万吨左右。

（三）影响国际糖价的因素

１、生产量的增加。国际食糖的生产成本在８.５－１０美分之间，最低是巴西的８.５美分，最高为澳州的１０美分，由于国际糖价涨至１０美分以上，大大刺激了各国的食糖的生产.０６／０７榨季各食糖生产国、出口国的种植面积和生产量均增加，巴西等国的食糖增产量远超欧盟的减少量，这是国际糖价大跌的最主要原因。

２、基金的介入：基金对食糖市场的介入，是由于美国利率的低迷，加上美国对伊开战，使原油价格从３０美元升至７８美元，基金为避免美元贬值的损失而买入石油等期货，甘蔗可生产乙醇，也成为基金追捧的目标.基金在国际糖市的持仓最多达１９万张，相当于近千万吨的食糖产量，比中国的产量还多.但随着美国经济的复苏，利率由１％回升至５.２５％，债卷市场有利可图，基金也就开始获利回吐，大量抛售期货，１１号原糖最高减磅至２万张左右，相当于基金抛售了９００多万吨的食糖。

基金使国际糖市的高价泡沫产生同时也促使了泡沫的破灭.事实上食糖是可再生的资源，随着新榨季的来临生产的回升，价格下跌是情况之中的事.而食糖的消费弹性，也使得过高的糖价抑制了食糖的消费，造成了糖价的下跌。

（四）０６／０７榨季国际食糖市场的预测

历史上有三次国际市场上糖价过１０、１６美分的，分别是在８８／８９榨季、９５／９６榨季、０５／０６榨季，其它年份多在３－１１美分间波动运行，更多的是在６美分左右波动。

影响０６／０７榨季价格的主要因素：

１、巴西中南部最终的产糖数。由于干旱等原因，巴西的产糖率有所上升，而乙醇和食糖的生产比例将取决于国内的食糖价格及国际原油的价格.目前５０％的生产比例是各方比较认可的.另外在巴西大选结束后，国内汽油中乙醇的比例有可能从２０％恢复至２５％.

２印度出口。前年印度进口量较大，但近两年国内食糖增产，可出口量达到了２００－３００万吨，虽然现在实行出口禁令，但１１月份后有可能解除，首批可出口量可能在１００万吨。

３、基金的介入：美国加息后，股市开始复苏，道琼斯指数近期多次创历史新高，与原油有关的玉米、小麦等商品价格也大幅上涨，基金纷纷平空头进多头，全球的资金都在寻找出路，而全球利率普遍低，美国在５点左右、欧盟在２点左右、英国在３点左右，普遍不高，再加上通货膨胀的担忧，基金投资的热情较高.但是基金会不会同时推动股市和商品价格上涨呢，这是一个值得研究的问题。

不过，在食糖本身无大的变动的时候，其价格多受石油及相关商品的带动影响.

４、库存消费比。据李琦公司预测，０６／０７榨季全球的库存销比可以会回增至４９％，远高于４１％的水平。

根据目前掌握的产量及消费情况，参考往年的情况，预计国际市场价格将在９.５－１３美分波动，如果基金大举进入糖市，不排除糖价涨至１４美分以上.当然，个人认为１３美分以上的价格已经脱离了成本的支撑.为什么认为糖价不在９美分以下运行呢，主要是因为９美分是成本价，虽然市场对成本本身并不一定考虑，但是低于成本的价格将会影响生产国的积极性，从而对价格产生支撑.如果明年国际糖价出现低于１０美分的情况，个人建议国内的进口企业不应放弃.

二、中国食糖进口的问题

1、06/07年度预测：05/06榨季共进口130万吨，古巴40万吨，一般贸易 65万吨，来料加工2５万吨. 

2、0６／07 预测将达到110万吨水平，加工数量会减少。06/07年1100万吨产量，消费量预计在1110万吨。

3、中国食糖价格与白糖进口价格关系。06/07年度进口价格预计在3800元，到岸价290美元，如果国内进口价400０，则对应到岸价300美元，对应１１号原糖价格11美分左右。

4、进口问题：关注纽约原糖价与认伦敦白糖价差。

5、关注巴西、泰国升水、运费问题，这将决定着进口商进口糖是进口东半球还是西半球.

    6、关注纽约原糖价和郑州白糖期货价格关系。

  7、利用纽约原糖市场做现货保值，规避市场风险。（广西糖网发自桂林）