饮料类股第3季旺季不旺，包括大饮（1213）、泰山（1218）、天仁（1233）、黑松（1234）税后净利与去年同期相比皆呈下滑，仅爱之味（1217）及味全（1201）成长。展望第4季，法人认为，除年底节庆消费旺季，加上双11及九合一大选造势活动等带动买气，饮品类股营运动能有机会比去年同期佳。

Q3向来是饮料大厂全年最重要的出货檔期，除了天候因素，再加上中元普渡大檔，但今年饮料类股旺季获利表现不给力，业者观察，今年景气、买气、人气「三气」都明显不足，大环境景气不够乐观，加上8月中南部连日豪大雨成灾，民眾消费力道明显减弱，中元买气也受衝击。

另，牵动饮料业旺不旺的关键因素「天气」，业者也说，今年天气热得比较早，从5、6月就开始高温，前阵子则是不冷不热，无法成功促动饮品买气。

不过，展望第4季，法人指出，无论选前之夜造势活动或投票日当天晚会等，各大超商都在热点门市强化饮品备货，包括矿泉水、茶饮、运动饮料等都是热门品项，备货量更较平日倍增，可望拉抬一波业绩，让饮料业进补。

在商品结构上，饮料大厂也透过多元布局，降低季节因素落差。其中，泰山有沙拉油、橄榄油、葵花油等油脂类商品，还有八宝粥、花生汤等冬季食品；天仁则有经营吃茶趣餐厅跟茶叶销售；黑松有酒品事业支撑，冬天正好是酒品旺季，可与饮料淡季互补。

而第3季表现向上的爱之味，主打健康有机饮品，尤以纯浓燕麦、雀巢有机茶、牛奶花生为今年主要成长动能，进入第4季后还有泡菜、酱菜类等商品挹注。

至于味全则在陆续处分三重厂、埔心牧场等閒置资产后，成功降低负债及利息支出，可望大幅改善财务结构，第4季及明年都将看到成效。

较值得注意的是，生产「苹果西打」碳酸饮料的大饮，第3季税后净利较去年同期衰退129.65％，每股税后盈余也亏0.07元。法人指出，由于大饮产品线相对单一，近期又发生2公升装的苹果西打出现异常，恐再衝击获利。

(工商时报)